「バリュエーションの教科書」Audible版の評判は？聴き放題で学ぶ企業価値評価[2026/02]

「バリュエーションの教科書」は、Audible聴き放題対象作品として配信中です。元ゴールドマン・サックスのM&Aアドバイザーで、ドラマ「ハゲタカ」の経済監修を務めた森生明氏による本書は、企業価値評価の本質を「実務現場感覚」で学べる一冊として、ビジネスパーソンから高く評価されています。

結論：Audible聴き放題で今すぐ聴ける

「バリュエーションの教科書」はAudible聴き放題（プレミアムプラン）の対象作品です。月額1,500円（税込）の会員になれば、追加料金なしで何度でも聴くことができます。再生時間は8時間32分で、PDF付属資料も用意されているため、図表を確認しながら学習を進められます。初回30日間の無料体験を利用すれば、実質無料で本書を聴くことが可能です。

作品情報

書籍の概要

本書は、企業価値評価（バリュエーション）とM&Aの本質を「実務現場感覚」で解説したファイナンスの基本テキストです。従来のファイナンス教育では、数学・統計学から段階的に積み上げて学ぶスタイルが一般的ですが、本書はまず全体像を俯瞰してから骨格と枠組みを理解するアプローチを採用しています。

株式投資から企業IR、M&A、事業再生、さらには「会社は誰のものか」「金融資本主義の功罪」といった本質的な議論まで幅広くカバーしています。経営者と投資家が共通言語として使えるバリュエーションの実践的知識を、専門家でなくても理解できる形で提供している点が特徴です。

本書は3部構成になっています。第1部では企業価値算定の基本構造を解説し、「PBR＝PER×ROE」という簡潔な公式を軸に、企業価値の本質を明快に説明しています。第2部ではM&Aの世界と資本主義の課題について掘り下げ、第3部ではリスクとオプションの実務応用という発展的な内容を扱っています。

本書のポイント・見どころ

俯瞰型の学習アプローチ

ファイナンスを学ぶ際、多くの人が数学や統計学の壁にぶつかり挫折してしまいます。本書は、その常識を覆し、まず全体像を把握してから細部を理解する「俯瞰型」のアプローチを採用しています。ピラミッドの全体像を見てから骨格と枠組みを作り、そこに肉づけをして完成させるという手法により、初心者でも挫折しにくい構成になっています。

PBR＝PER×ROEの公式による本質理解

本書の核心となるのが「PBR＝PER×ROE」という簡潔な公式です。この公式を起点として、DCF法や倍率評価などの専門的な評価手法との関連性を明快に説明しています。複雑に見える企業価値評価の世界を、シンプルな枠組みで理解できるよう設計されています。

実務経験に裏打ちされた現場感覚

著者の森生明氏は、元ゴールドマン・サックスのM&Aアドバイザーであり、NHKドラマ「ハゲタカ」の経済監修を務めた実務家です。机上の理論ではなく、実際のM&A交渉や企業価値算定の現場で培った知見が随所に盛り込まれています。理論と実務の橋渡しをする内容は、教科書的な解説では得られない価値があります。

初心者から上級者まで対応した段階的構成

前半は初心者にもわかりやすい基礎的な内容から始まり、後半に進むにつれてリアルオプションなど発展的なテーマを扱います。読者のレベルに応じて必要な部分から学習を始められる柔軟な構成になっており、何度読み返しても新たな学びがあると評価されています。

著者紹介

森生明（もりお あきら）氏は1959年大阪府生まれ。1983年に京都大学法学部を卒業後、日本興業銀行（現みずほ銀行）に入行しました。1986年にはハーバード・ロースクール法学修士課程を修了しています。

1991年から1994年にかけてゴールドマン・サックスにてM&Aアドバイザー業務に従事し、その後、米国上場メーカーのアジア事業開発担当、日本企業の経営企画・上場担当を経て独立しました。西村あさひ法律事務所およびベンチャー企業の経営顧問・外部役員を歴任しています。

NHK土曜ドラマ・映画「ハゲタカ」の経済監修を担当したことでも知られ、2013年からはグロービス経営大学院教授として、大手企業や金融機関のファイナンス実務家向け研修を行っています。代表作には「MBAバリュエーション」（日経BP社、2001年）、「会社の値段」（ちくま新書、2006年）があり、本書はこれらの集大成とも言える内容となっています。

ナレーター情報

Audible版のナレーションを担当するのは、俳協（東京俳優生活協同組合）所属の声優・ナレーターである田村昌彦氏です。2015年に辻谷塾4期を経て、2016年に俳協ボイスアクターズスタジオ48期を修了した実力派です。

田村氏はヒストリーチャンネル「ヒストリータイムズ」などテレビのナレーションや、ABEMAのアニメチャンネルのスポットナレーションなどで活動しています。本作では、専門用語が多いファイナンス書籍の内容を明瞭に伝える落ち着いた声質が高く評価されており、Audible版の評価は★4.7（約23件のレビュー）を獲得しています。

ビジネス書・専門書の朗読を数多く担当しており、複雑な概念を丁寧に読み上げることで、聴き手の理解を助ける朗読スタイルが特徴です。8時間32分という長時間のコンテンツでも、聴き疲れしにくいと好評です。

視聴者の評判・口コミ

高く評価されているポイント

本書は「ファイナンスの本でここまで腹落ちした本も珍しい」「ファンダメンタルズ分析に関する書籍の中でもベストと言ってよい一冊」など、実務家や個人投資家から非常に高い評価を受けています。特にPBR＝PER×ROEの公式から企業価値の本質を理解できる点、実務経験に基づく説得力のある解説が好評です。

「何度読んでも学びがある」「たびたび見返す本」という声も多く、一度読んで終わりではなく、繰り返し学習することで理解が深まる良書として評価されています。グロービス関係者からは「カネ系苦手な人ほどおススメ」という推薦もあり、ファイナンスに苦手意識を持つビジネスパーソンにも支持されています。

注意が必要な点

一方で、「後半（9〜10章）のリアルオプションの部分は難解」「ちんぷんかんぷんだった」という声も見られます。ファイナンスの前提知識がないと後半で挫折する可能性があるため、完全な初心者よりも基礎知識がある方に向いているという意見もあります。「会計などの前提知識は必要」「一般的なファイナンスの教科書を読んでから当たった方が良い」というアドバイスも参考になります。

Audible版への評価

Audible版は★4.7という高評価を獲得しています。田村昌彦氏の落ち着いた声質による朗読は、通勤時間などでも聴き進められると好評です。ただし、複雑な概念や数式が出てくる箇所は繰り返し聴く必要があるという声もあります。PDF付属資料が用意されており、紙の本と併用すると理解が深まるという意見も多く見られます。

こんな人におすすめ

M&Aや企業価値評価の実務に携わっている方、またはこれから携わる予定の方には、交渉やデューデリジェンスの現場で使える実践的な知識が得られるためおすすめです。株式投資で企業分析を深めたい個人投資家の方にとっては、PER・PBR・ROEの本質的な意味を理解し、投資判断に活かすことができます。

経営企画・IR・財務部門で働くビジネスパーソンにとっては、投資家との共通言語としてバリュエーションを身につける絶好の機会となります。MBA・ビジネススクールでファイナンスを学んでいる方にも、座学で学んだ理論が実務でどう使われるかを知るための参考書として最適です。

一方、ファイナンスや会計の基礎知識がまったくない初心者の方には、後半で挫折する可能性があるため、まず入門書から始めることをおすすめします。また、具体的な計算手法やExcel実務を詳しく学びたい方には、本書は「考え方」重視のため、別の実務書が向いている場合があります。

Audibleで聴くメリット

本書をAudibleで聴く最大のメリットは、8時間32分の本格的なファイナンス書籍を通勤・移動時間や家事をしながら学習できる点です。倍速再生を活用すれば4〜5時間程度で聴き終えることも可能で、忙しいビジネスパーソンでも効率的にインプットできます。

また、PDF付属資料が用意されているため、オーディオブックの弱点である視覚的情報の欠如をカバーできます。図表やグラフはデスクトップのライブラリーまたはアプリ上の「目次」からダウンロード可能で、耳で聴きながら目で確認するという学習スタイルが実現できます。

聴き放題対象作品であるため、月額1,500円の会員費用のみで何度でも繰り返し聴くことができます。「何度読んでも学びがある」と評価される本書の特性を考えると、理解が深まるまで繰り返し聴ける聴き放題との相性は抜群です。初回30日間の無料体験を利用すれば、実質無料で本書の価値を確認することもできます。

関連書籍

ファイナンスやビジネススキルを体系的に学びたい方には、以下の書籍もおすすめです。

プロジェクト管理の基礎を固めたい方には「プロジェクトマネジメントの基本が全部わかる本 交渉・タスクマネジメント・計画立案から見積り・契約・要件定義・設計・テスト・保守改善まで」が参考になります。実務で必要となるプロジェクトマネジメントのスキルを網羅的に学べる一冊です。

論理的思考力を高めたい方には「戦略コンサルタントが大事にしている 目的ドリブンの思考法」がおすすめです。ビジネスにおける課題解決の基本となる思考フレームワークを学ぶことができます。

投資の歴史的視点を養いたい方には「お金は「歴史」で儲けなさい」も併せてチェックしてみてください。バリュエーションの理論と歴史的視点を組み合わせることで、より深い投資判断が可能になります。

▶ Audibleおすすめ作品一覧

よくある質問

「バリュエーションの教科書」はAudible聴き放題の対象ですか？

はい、Audibleプレミアムプラン会員向けの聴き放題対象作品（Plus Catalog）に含まれています。月額1,500円（税込）の会員になれば、追加料金なしで何度でも聴くことができます。

再生時間はどのくらいですか？

8時間32分です。倍速再生を使えば4〜5時間程度で聴き終えることも可能です。通勤時間を活用すれば、1〜2週間程度で聴き終えられます。

ファイナンス初心者でも理解できますか？

本書は「俯瞰型」のアプローチを採用しており、全体像から入るため初心者にも配慮されています。ただし、PER、ROE、DCFなど基本的な用語は知っておいた方が理解しやすいという声が多いです。特に後半（9〜10章）のリアルオプションは難解との評価があり、必要に応じて飛ばしても問題ありません。

PDF付属資料はどこからダウンロードできますか？

購入後、デスクトップのライブラリー、またはアプリ上の「目次」からダウンロードできます。アプリバージョンはAndroid 2.40以上、iOS 3.11以上が必要です。図表やグラフは音声だけでは理解しにくい部分もあるため、PDF資料との併用がおすすめです。

紙の本とオーディオブック、どちらがおすすめですか？

通勤・移動時間を活用したい方、忙しくてまとまった読書時間が取れない方にはオーディオブックがおすすめです。一方、じっくり図表を見ながら学習したい方、メモを取りながら読み進めたい方には紙の本が向いています。両方を併用して、移動中はAudible、自宅では紙の本という使い分けをする方も多いようです。

「MBAバリュエーション」との違いは何ですか？

「MBAバリュエーション」（2001年）は著者の前著であり、本書はその内容をアップデート・発展させた位置づけです。より実務的・俯瞰的な内容になっており、2000年以降の金融環境の変化やリスク管理の進化も反映されています。

まとめ

「バリュエーションの教科書」は、元ゴールドマン・サックスのM&Aアドバイザーで「ハゲタカ」経済監修者である森生明氏による、企業価値評価の本質を学べる良書です。「PBR＝PER×ROE」という簡潔な公式を軸に、DCF法や倍率評価といった専門的な手法を「実務現場感覚」でシンプルに解説しており、ファイナンス実務家やMBA学習者から高い評価を受けています。

Audible版は聴き放題対象で、8時間32分の充実した内容をPDF付属資料と併せて学習できます。通勤時間や移動中を活用して企業価値評価の本質を身につけたい方には、初回30日間の無料体験でまず試してみることをおすすめします。何度聴いても新たな学びがある本書を、聴き放題で繰り返し学習できるのはAudibleならではのメリットです。